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Estratégias de Negociação que Envolvem Opções - Explorando Opções com Stocks. Trading Estratégias Envolvendo Opções. Gerente de Risco Financeiro FRM, Parte 1 do Exame FRM abrange as ferramentas fundamentais e técnicas utilizadas no gerenciamento de risco e as teorias que fundamentam a sua utilização. Trading estratégias envolvendo Options. Welcome Para a sessão 32 na sua preparação para FRM Parte 1 exame Na sessão anterior, aprendemos as propriedades das opções de ações seus limites superior e inferior e seus valores na expiração Opções nos dar a flexibilidade de ter diferentes tipos de payoffs sob diferentes mercados Cenários Podemos usar opções para negociar estrategicamente e para planejar nossos próprios ganhos Nesta sessão, vamos aprender a combinar diferentes opções e criar alguns payoffs interessantes Essas estratégias podem ser personalizadas para atender às diferentes expectativas do mercado Vamos começar esta sessão interessante. Agenda da sessão será aprender como combinar opções com ações, ou como combinar dois ou Ree diferentes opções para conceber uma estratégia de negociação Vamos aprender algumas estratégias de negociação popular, tais como chamadas cobertas e coloca protetora, que combinam opções com ações Vamos então aprender sobre as estratégias de spread, em que comprar ou vender opções em diferentes preços de greve ou expiração Os preços para criar a recompensa desejada Finalmente, vamos aprender sobre algumas estratégias de combinação que combinam duas ou mais estratégias, como straddle, strangle, tiras e straps. Vamos analisar o retorno de uma estratégia de chamada coberta Nesta estratégia, temos um stock e Uma chamada curta ao mesmo tempo, o que reduz o nosso desembolso inicial Se o preço diminui, a chamada expira como inútil, e parte da perda do estoque é compensada pelo ganho do prêmio de chamada Quando o preço sobe, o aumento no preço Do estoque é igual à perda de chamada e recompensa é constante. Em caso de uma proteção colocar, nós compramos uma colocar juntamente com o estoque Quando o preço da ação diminui, é compensado pela O ganho do put, ea perda é limitada a uma quantidade constante Quando o preço aumenta, o put expira como inútil, e há um ganho do estoque, que se torna positivo após o movimento suficiente para cobrir o investimento inicial na compra do put . Em uma estratégia de spread compramos ou vendemos opções em diferentes preços de exercício ou datas de expiração. Em um spread de chamada de touro, nós long uma chamada a um menor preço de exercício e curto uma chamada a um maior preço das ações O custo inicial da estratégia será negativo Se o preço cair abaixo do preço de exercício mais baixo, ambas as chamadas são inúteis ea perda é constante Se o preço aumentar, a chamada de preço de exercício menor resultará em ganho até que o preço alcance o preço de exercício mais alto, após o qual qualquer ganho é igual ao preço de exercício. Perda da chamada no preço de greve mais alto. HullOFOD9eSolutionsCh12 - CAPÍTULO 12 Trading Strategies. This é o fim da visualização Inscreva-se para acessar o resto do documento. Unformatted text preview CAPÍTULO 12 Trading estratégias envolvendo Optio Ns Perguntas Práticas Problema 12 1 O que se entende por um protetor colocar Qual posição em opções de chamada é equivalente a um protetor colocar Um protetor colocar consiste em uma posição longa em uma opção de venda combinada com uma posição longa nas ações subjacentes É equivalente a um Posição longa em uma opção de compra mais uma certa quantia de dinheiro Isto se segue da paridade de chamada put S0 c Ke rT D Problema 12 2 Explique duas maneiras pelas quais um spread de urso pode ser criado Um spread de urso pode ser criado usando duas opções de chamada com o Mesmo prazo e diferentes preços de exercício O investidor shorts a opção de compra com o menor preço de exercício e compra a opção de compra com o maior preço de exercício Um spread de urso também pode ser criado usando duas opções de venda com o mesmo prazo e diferentes preços de exercício Neste caso, O investidor shorts a opção de venda com o menor preço de exercício e compra a opção de venda com o preço de exercício mais alto Problema 12 3 Quando é apropriado para um investidor para comprar uma borboleta spread A butterfl Y spread envolve uma posição em opções com três diferentes preços de exercício K1 K 2 e K 3 Um spread borboleta deve ser comprado quando o investidor considera que o preço do estoque subjacente é provável permanecer perto do preço de exercício central, K 2 Problema 12 4 As opções de compra de ações estão disponíveis com preços de exercício de 15, 17 5 e 20 e datas de expiração em três meses Os preços são 4, 2 e 0 5 respectivamente Explicar como as opções podem ser usadas para criar uma borboleta Construir uma Um investidor pode criar um spread de borboleta, comprando opções de compra com preços de exercício de 15 e 20 e vendendo duas opções de compra com preços de exercício de 17 1 O investimento inicial é de 2 1 1 4 2 2 2 2 A tabela a seguir mostra a variação do lucro com o preço final das ações Preço ST ST 15 Lucro 1 2 15 ST 17 1 2 ST 15 1 2 17 1 ST 20 2 20 ST 1 2 ST 20 1 2 Problema 12 5 Qual estratégia de negociação cria um calendário reverso sp Ler Um spread de calendário reverso é criado comprando uma opção de curto prazo e vendendo uma opção de longo prazo, ambos com o mesmo preço de exercício Problema 12 6 Qual é a diferença entre um estrangulamento e um straddle Tanto um straddle como um estrangulamento são criados por Combinando uma posição longa em uma chamada com uma posição longa em um posto Em uma straddle os dois têm o mesmo preço de exercício e data de vencimento Em um estrangulam eles têm diferentes preços de exercício e a mesma data de vencimento Problema 12 7 Uma opção de compra com um preço de exercício De 50 custos 2 Uma opção de venda com um preço de exercício de 45 custos 3 Explique como um estrangulamento pode ser criado a partir destas duas opções Qual é o padrão de lucros do estrangulamento Um estrangulamento é criado pela compra de ambas as opções O padrão de lucros é o seguinte ST ST 45 45 ST 50 Lucro 45 ST 5 5 ST 50 ST 50 5 Problema 12 8 Use put call parity para relacionar o investimento inicial para um spread de touro criado usando chamadas para o investimento inicial para um spread de touro criado usando put Um spread de touro usando chamadas fornece um padrão de lucro com a mesma forma geral como um spread de touro usando puts ver Figuras 12 2 e 12 3 no texto Definir p1 e c1 como os preços de put e call com preço de exercício K1 e p2 e c2 como Os preços de uma put e call com preço de exercício K 2 Da paridade put-call p1 S c1 K1e rT p2 S c2 K2e rT Daí p1 p2 c1 c2 K2 K1 e rT Isso mostra que o investimento inicial quando o spread é criado a partir de puts é Menos que o investimento inicial quando é criado a partir de chamadas por uma quantidade K2 K1 e rT Na verdade, como mencionado no texto o investimento inicial quando o spread de touro é criado a partir de puts é negativo, enquanto o investimento inicial quando é criado a partir de chamadas é Positivo O lucro quando as chamadas são usadas para criar o spread de touro é maior do que quando as puts são usadas por K2 K1 1 e rT Isso reflete o fato de que a estratégia de chamada envolve um investimento adicional sem risco de K2 K1 e rT sobre a estratégia de venda. Ganha juros de K2 K1 e rT erT 1 K2 K1 1 e rT Pro Blem 12 9 Explicar como um spread agressivo de urso pode ser criado usando opções de venda Um spread agressivo de touro usando opções de compra é discutido no texto Ambas as opções usadas têm preços de strike relativamente altos Da mesma forma, um spread agressivo de urso pode ser criado usando opções de venda Both Das opções deve ser fora do dinheiro que é, eles devem ter relativamente baixos preços de exercício A propagação, em seguida, custa muito pouco para configurar porque ambas as put valem perto de zero Na maioria das circunstâncias, o spread irá fornecer payoff zero No entanto, É uma pequena chance de que o preço das ações caia rapidamente para que, no vencimento, ambas as opções estejam no dinheiro. O spread, então, fornece um retorno igual à diferença entre os dois preços de exercício, K 2 K1 Problema 12 10 Suponha que as opções de venda em um Estoque com preços de exercício 30 e 35 custo 4 e 7, respectivamente Como as opções podem ser usadas para criar uma propagação de touro e ba espalhar urso Construir uma tabela que mostra o lucro e recompensa para ambos sprea Ds Um spread de touro é criado comprando os 30 colocar e vender os 35 colocar Esta estratégia dá origem a uma entrada de caixa inicial de 3 O resultado é o seguinte Preço de ações ST 35 30 ST 35 ST 30 Pagamento 0 Lucro 3 ST 35 5 ST 32 2 Um spread de urso é criado vendendo os 30 put e comprando os 35 put Esta estratégia custa 3 inicialmente O resultado é o seguinte Preço de Ações Lucro ST 35 Pagamento 0 30 ST 35 35 ST 32 ST ST 30 5 2 3 Problema 12 11 Use put Paridade de chamada para mostrar que o custo de uma propagação de borboleta criada de put europeu é idêntico ao custo de uma propagação de borboleta criada a partir de chamadas europeias Definir c1 c2 e c3 como os preços de chamadas com preços de exercício K1 K 2 e K 3 Definir p1 p2 E p3 como os preços de put com preços de exercício K1 K 2 e K 3 Com a notação usual c1 K1e rT p1 S c2 K2e rT p2 S c3 K3e rT p3 S Por isso c1 c3 2c2 K1 K3 2K2 e rT p1 p3 2 p2 Porque K2 K1 K3 K2, segue-se que K1 K3 2K2 0 e c1 c3 2c2 p1 p3 2 p2 O custo de um spread borboleta criado usando chamadas europeias está lá Exatamente o mesmo que o custo de uma mariposa propagação criada usando europeu coloca Problema 12 12 Uma chamada com um preço de exercício de 60 custos 6 A colocar com o mesmo preço de greve e data de validade custos 4 Construa uma tabela que mostra o lucro de um straddle Para qual faixa de preços das ações o straddle levaria a uma perda? Uma straddle é criada comprando tanto a chamada quanto a put Esta estratégia custa 10 A perda de lucro é mostrada na tabela a seguir Valor de estoque Preço de lucro Lucro ST 60 ST 60 ST 70 ST 60 60 ST 50 ST Isso mostra que o straddle levará a uma perda se o preço final da ação estiver entre 50 e 70 Problema 12 13 Construa uma tabela mostrando a recompensa de um spread de touro quando puts com preços de exercício K1 e K 2 com K2 K1 são Usado O spread de touro é criado comprando um put com preço de exercício K1 e vendendo um put com preço de exercício K 2 O payoff é calculado da seguinte maneira Preço de ações ST K 2 Pagamento de Long Put 0 Pagamento de Short Put 0 Total de ganhos 0 K1 ST K2 0 ST K 2 K2 ST ST K1 K1 ST ST K 2 K2 K1 Problema 12 14 Um investidor acredita que haverá um grande salto no preço das ações, mas é incerto quanto à direção Identificar seis estratégias diferentes que o investidor pode seguir e explicar as diferenças entre eles Estratégias possíveis Strangle Straddle Strip Strap Calendário reverso Espalhar propagação reversa borboleta Todas as estratégias de fornecer lucros positivos quando há movimentos grande preço das ações Um estrangulamento é menos caro do que um straddle, mas exige um movimento maior no preço das ações, a fim de proporcionar um lucro positivo Tiras e correias são mais caras do que straddles Mas fornecer maiores lucros em certas circunstâncias Uma tira irá proporcionar um maior lucro quando há um grande movimento de preço de ações para baixo Uma alça proporcionará um maior lucro quando há um grande movimento ascendente preço das ações No caso de strangles, straddles, tiras e tiras , O lucro aumenta à medida que o tamanho da variação do preço das ações aumenta. Por contraste, em um spread de calendário reverso e uma manteiga reversa Mosca propagação há um lucro máximo potencial, independentemente do tamanho da movimentação do preço da ação Problema 12 15 Como pode um contrato a termo em uma ação com um determinado preço de entrega e data de entrega ser criado a partir de opções Suponha que o preço de entrega é K ea entrega Data é T O contrato a termo é criado comprando um call europeu e vendendo um put europeu quando ambas as opções tiverem preço de exercício K e data de exercício T Esta carteira oferece uma recompensa de ST K em todas as circunstâncias onde ST é o preço das ações no momento T Suponha Que F0 é o preço a termo Se K F0 o contrato a termo que é criado tem valor zero Isso mostra que o preço de uma chamada é igual ao preço de um put quando o preço de exercício é F0 Problema 12 16 Um spread de caixa compreende quatro opções Dois podem ser Combinado para criar uma posição longa para frente e dois podem ser combinados para criar uma posição curta para a frente Explicar esta declaração Uma propagação de caixa é uma propagação de touro criada usando chamadas e uma propagação de urso criada usando puts Com A notação no texto consiste em uma chamada longa com batida K1 ba chamada curta com batida K 2 ca longa põr com batida K 2 e da curto põr com batida K1 a e d dão um contrato para diante longo com preço de entrega K1 b e c Dar um curto contrato a termo com preço de entrega K 2 Os dois contratos a termo juntos dão o retorno de K 2 K1 Problema 12 17 Qual é o resultado se o preço de exercício da put é maior do que o preço de exercício da chamada em um estrangulamento The O resultado é mostrado na Figura S12 1 O padrão de lucro de uma posição longa em uma chamada e um put quando o put tem um preço de exercício mais alto do que uma chamada é praticamente o mesmo que quando a chamada tem um preço de exercício mais alto do que o put Tanto o inicial O investimento eo retorno final são muito mais elevados no primeiro caso Figura S12 1 Padrão de Lucro no Problema 12 17 Problema 12 18 Atualmente, uma moeda estrangeira vale 0 64 Uma margem de borboleta de um ano é estabelecida usando opções de compra européias com preços de exercício de 0 60, 0 65 e 0 70 O risco-fre E as taxas de juros nos Estados Unidos e no país estrangeiro são 5 e 4, respectivamente, ea volatilidade da taxa de câmbio é 15 Use o software DerivaGem para calcular o custo de criação da posição de propagação da borboleta Mostre que o custo é o mesmo se a Europa Opções de venda são utilizadas em vez das opções de compra europeias Para utilizar o DerivaGem seleccione a primeira folha de cálculo e escolha Moeda como Tipo de Subjacente Seleccione Black - Scholes European como Tipo de Opção Tipo de câmbio de entrada como 0 64, volatilidade como 15, taxa livre de risco de 5 , Taxa de juros livre de risco estrangeira como 4, tempo para exercício como 1 ano e preço de exercício como 0 60 Selecione o botão correspondente à chamada Não selecione o botão de volatilidade implícita Pressione a tecla Enter e clique em calcular DerivaGem mostrará o preço de A opção como 0 0618 Altere o preço de exercício para 0 65, pressione Enter e clique em calcular novamente DerivaGem mostrará o valor da opção como 0 0352 Altere o preço de exercício para 0 70, pressione Enter e clique em calculat E DerivaGem mostrará o valor da opção como 0 0181 Agora selecione o botão correspondente para colocar e repita o procedimento DerivaGem mostra os valores de put com preços de exercício 0 60, 0 65 e 0 70 a 0 0176, 0 0386 e 00618 00181 2 00352 00095 O custo da montagem da mariposa quando as chamadas são utilizadas é 00618 00181 2 00352 00095 O custo da montagem da mariposa propagação quando put são utilizados é 00176 00690 2 00386 00094 Permitindo erros de arredondamento estes dois são os mesmos Problema 12 19 Um índice fornece um rendimento de dividendos de 1 e tem uma volatilidade de 20 A taxa de juros livre de risco é 4 Quanto tempo uma nota protegida pelo principal, criada como no Exemplo 12 1, tem que durar para que seja rentável O banco Use DerivaGem Assuma que o investimento no índice é inicialmente 100 Este é um fator de escala que não faz diferença para o resultado DerivaGem pode ser usado para valorizar uma opção no índice com o nível do índice igual a 100, a volatilidade igual a 20 , A taxa livre de risco eq O valor do dividendo igual a 1 e o preço de exercício igual a 100. Para diferentes tempos de vencimento, T, valorizamos uma opção de compra usando o Black-Scholes European eo valor disponível para comprar a opção de compra, que é de 100% 100e-0 04 T Os resultados são os seguintes Tempo de vencimento, T 1 2 5 10 11 Fundos disponíveis 3 92 7 69 18 13 32 97 35 60 Valor da opção 9 32 13 79 23 14 33 34 34 91 Esta tabela mostra que a resposta É entre 10 e 11 anos Continuando os cálculos, encontramos que, se a vida da nota protegida principal é de 10 35 anos ou mais, é rentável para o banco Excel s Solver pode ser usado em conjunto com o DerivaGem funções para facilitar cálculos Mais Perguntas Problema 12 20 Um comerciante cria um spread de urso vendendo uma opção de venda de seis meses com um preço de exercício de 25 para 2 15 e comprando uma opção de venda de seis meses com um preço de exercício de 29 para 4 75 Qual é o investimento inicial Qual é a Recompensa total quando o preço da ação em seis meses é um 23, b 28, e c 33 The initi Um investidor vende um estrangulamento vendendo uma opção de compra com um preço de exercício de 50 para 3 e vendendo uma opção de venda com um preço de exercício de 40 para 4 Para que Gama de preços do activo subjacente faz o comerciante fazer um lucro O comerciante faz um lucro se o pagamento total é inferior a 7 Isso acontece quando o preço do activo está entre 33 e 57 Problema 12 22 Três opções de venda em um estoque têm a Mesma data de vencimento e os preços de exercício de 55, 60 e 65 Os preços de mercado são 3, 5 e 8, respectivamente Explique como um spread borboleta pode ser criado Construir uma tabela mostrando o lucro da estratégia Para que faixa de preços das ações seria o Borboleta espalhar levar a uma perda Uma borboleta propagação é criada pela compra de 55 colocar, comprando os 65 colocar e vender dois dos 60 coloca Isto custa 3 8 2 5 1 inicialmente A tabela a seguir mostra a perda de lucro da estratégia Stock Price Payoff Lucro ST 65 0 1 60 ST 65 65 ST 64 ST 55 ST 60 ST 55 0 ST 56 S T 55 1 A propagação da borboleta leva a uma perda quando o preço final da ação é maior que 64 ou menor que 56 Problema 12 23 Uma propagação diagonal é criada comprando uma chamada com preço de exercício K 2 e data de exercício T2 e vendendo uma chamada com greve Preço K1 e data de exercício T1 T2 T1 Desenhe um diagrama mostrando o lucro no tempo T1 quando a K 2 K1 e b K 2 K1 Existem dois padrões de lucro alternativos para a parte a Estes são mostrados nas Figuras S12 2 e S12 3 Na Figura S12 2 A opção de preço de alta greve de longo prazo vale mais do que a opção de preço de baixa greve de maturidade curta Na Figura S12 3 o inverso é verdadeiro Não há ambigüidade sobre o padrão de lucro para a parte b Isso é mostrado na Figura S12 4 Lucro ST K1 K2 Figura S12 2 Investidor s Perda de lucro no Problema 12 23a quando a chamada de longo prazo vale mais do que a chamada de curto prazo Lucro ST K1 Figura S12 3 K2 Investidor s Lucro Perda no Problema 12 23b quando a chamada de curto prazo vale mais do que longo prazo chamada Lucro ST K2 Figura S12 4 K1 Investor s Profi T Perda no Problema 12 23b Problema 12 24 Desenhe um diagrama mostrando a variação do lucro e perda de um investidor com o preço de mercado do terminal para uma carteira consistindo de uma ação de A e uma posição de curto prazo em uma opção de compra b Duas ações e uma posição de mercado Em uma opção de compra c Uma ação e uma posição curta em duas opções de compra d Uma ação e uma posição curta em quatro opções de compra Em cada caso, suponha que a opção de compra tem um preço de exercício igual ao preço atual da ação A variação de um investidor A perda de lucro com o preço de mercado final para cada uma das quatro estratégias é mostrada na Figura S12 5 Em cada caso, a linha pontilhada mostra os lucros dos componentes da posição do investidor ea linha contínua mostra o lucro líquido total Lucro Lucro KK ST Suponha que o preço de uma ação sem pagamento de dividendos é de 32, sua volatilidade é de 30 e a taxa livre de risco para todos os prazos de vencimento É de 5 por ano Use DerivaGem para calcular o custo de criação das seguintes posições Em cada caso, forneça uma tabela mostrando a relação entre o lucro eo preço final das ações Ignore o impacto de descontar um spread de A usando opções de compra européias com preços de exercício de 25 e 30 e um vencimento de Seis meses b Um spread de urso com opções de venda europeias com preços de exercício de 25 e 30 e um prazo de seis meses c Um spread de borboleta com opções de compra europeias com preços de exercício de 25, 30 e 35 e um prazo de um ano d Uma borboleta Spread utilizando opções de venda europeias com preços de exercício de 25, 30 e 35 e um vencimento de um ano e A straddle utilizando opções com um preço de exercício de 30 e um vencimento de seis meses f A estrangular usando opções com preços de exercício de 25 e 35 E um prazo de seis meses Em cada caso, forneça uma tabela mostrando a relação entre o lucro eo preço final das ações Ignore o impacto do desconto de uma opção de compra com um preço de exercício de 25 custos 7 90 e uma opção de compra com um strike p Arroz de 30 custos 4 18 O custo do spread de touro é, portanto, 790 418 372 Os lucros ignorando o impacto de desconto são Preço de ações ST 25 Lucro 372 25 ST 30 ST 2872 1 28 ST 30 b Uma opção de venda com um preço de exercício de 25 custos 0 28 e uma opção de venda com um preço de exercício de 30 custos 1 44 O custo do spread de urso é, portanto, 144 028 116 Os lucros ignorando o impacto de desconto são Preço de ações ST 25 Lucro 384 25 ST 30 2884 ST 116 ST 30 c As opções de compra com vencimentos de um ano e os preços de exercício de 25, 30 e 35 custam 8 92, 5 60 e 3 28, respectivamente O custo do spread de borboleta é, portanto, 892 328 2 560 100 Os lucros ignorando o impacto de Descontos são Preço de Ações ST 25 Lucro 100 25 ST 30 ST 2600 30 ST 35 3400 ST d Opções de venda com vencimentos de um ano e preços de exercício de 25, 30 e 35 custo 0 70, 2 14, 4 57, respectivamente O custo Do spread da borboleta é, portanto, 070 457 2 214 099 Permitindo erros de arredondamento, isto é o mesmo que em c O Os lucros são os mesmos que no ce Uma opção de compra com um preço de exercício de 30 custos 4 18 Uma opção de venda com um preço de exercício de 30 custos 1 44 O custo do straddle é, portanto, 418 144 562 Os lucros ignorando o impacto do desconto são Stock Faixa de preço ST 30 Lucro 24 38 ST ST 30 ST 3562 f Uma opção de compra de seis meses com um preço de exercício de 35 custos 1 85 Uma opção de venda de seis meses com um preço de exercício de 25 custos 0 28 O custo do estrangulamento é, portanto, 185 028 213 Os lucros que ignoram o impacto do desconto são Preço de Ações ST 25 25 ST 35 Lucro 2287 ST 2 13 ST 35 ST 3713 Problema 12 26 Qual a posição de negociação é criada a partir de um estrangulamento longo e um short straddle quando ambos têm o mesmo tempo Até o vencimento Suponha que o preço de exercício no straddle está a meio caminho entre os dois preços de exercício do estrangulamento Uma borboleta espalhada juntamente com uma posição de caixa é criada Problema 12 27 Arquivo de Excel Descreva a posição de negociação criada em que uma opção de compra é comprada com preço de exercício K1 e um put op É vendida com preço de exercício K2 quando ambos têm o mesmo tempo de maturidade e K2 K1 O que torna a posição quando K1 K2 A posição é como mostrado no diagrama abaixo para K1 25 e K2 35 É conhecido como um intervalo para a frente e é Discutido mais adiante no Capítulo 17 Quando K1 K2, a posição torna-se um longo regular Figura S12 6 Posição de negociação no Problema 12 27 Problema 12 28 Um banco decide criar uma nota protegida por capital de cinco anos sobre um estoque que não paga dividendos por Oferecendo aos investidores uma obrigação de cupom zero mais um spread de touro criado a partir de chamadas A taxa livre de risco é 4 ea volatilidade do preço das ações é 25 A opção de baixo preço de exercício no spread de touro é o dinheiro Qual é a relação máxima da greve mais alta Preço para o preço de exercício mais baixo no spread de touro Use DerivaGem Suponha que o montante investido é 100 Este é um fator de escala O valor disponível para criar a opção é 100-100e-0 04 5 18 127 O custo da opção at-the money Pode ser calculada a partir de DerivaGem através do ajuste t O preço da ação igual a 100, a volatilidade igual a 25, a taxa de juros livre de risco igual a 4, o tempo de exercício igual a 5 e o preço de exercício igual a 100 é 30 313 Portanto, exigimos a opção dada pela Investidor valer pelo menos 30 313 18 127 12 186 Os resultados obtidos são os seguintes Greve 125 150 175 165 Valor da Opção 21 12 14 71 10 29 11 86 Continuando desta forma constatamos que a greve deve ser definida abaixo de 163 1 A relação de A greve alta para a greve baixa deve, portanto, ser inferior a 1 631 para o banco para fazer um lucro Excel s Solver pode ser usado em conjunto com as funções DerivaGem para facilitar os cálculos Ver documento completo. This homework ajuda foi carregado em 12 01 2015 para O curso FIN 402 BSAJ0ZRTO0 ensinado pelo Professor Rosawelton durante o Outono 11 termo na Universidade de Phoenix. TERM Fall 11.PROFESSOR ROSAWELTON. Clique para editar os detalhes do documento. Compartilhar este link com um amigo. Most Popular Documents for FIN 402 BSAJ0ZRTO0.University of Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Fall 2015.CAPÍTULO 15 Perguntas Práticas do Modelo Black-Scholes-Merton Problema 15 1 O que faz. Universidade de Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Queda 2015.CAPÍTULO 13 Questões Práticas de Árvores Binomiais Problema 13 1 Um preço das ações é atualmente. Universidade De Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Fall 2015.CAPÍTULO 14 Processos de Wiener e suas Questões de Práticas Lemma Problema 14 1 O que seria. Universidade de Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Outono 2015.CAPÍTULO 17 Opções sobre Índices de Ações e Moedas Perguntas Práticas Problema 17 1 A. Universidade de Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Outono de 2015.CAPÍTULO 31 Derivados de Taxa de Juros Modelos das Questões Práticas de Taxa Curta Pro. University of Phoenix. FIN 402 BSAJ0ZRTO0 - Fall 2015.CAPÍTULO 1 Introdução Perguntas Práticas Problema 1 1 Qual é a diferença entre . - CAPÍTULO 11 Estratégias de Negociação. CAPÍTULO 11 Estratégias de Negociação Envolvendo Opções Perguntas de Prática Problema 11 1 O que significa uma proteção de colocar Qual a posição em opções de compra é equivalente a uma proteção de colocar Uma proteção de colocar consiste em uma posição longa em uma opção de venda combinada com um Posição longa nas acções subjacentes É equivalente a uma posição longa numa opção de compra acrescida de uma certa quantia de dinheiro Isto resulta da paridade chamada put 0 rT p S c Ke D - Problema 11 2 Explique duas maneiras pelas quais um spread de urso pode ser Criado Um spread de urso pode ser criado usando duas opções de compra com o mesmo prazo e diferentes preços de exercício O investidor shorts a opção de compra com o menor preço de exercício e compra a opção de compra com o maior preço de exercício Um spread de urso também pode ser criado usando dois put Opções com o mesmo prazo e diferentes preços de exercício Neste caso, o investidor shorts a opção de venda com o menor preço de exercício e compra a opção de venda com o preço de exercício mais alto Problema 11 3 Quando é apropriado para um investidor para comprar um spread borboleta Uma propagação borboleta envolve uma posição em opções com três diferentes preços de exercício 1 2 KK e 3 KA propagação borboleta deve ser comprado quando o investidor considera que o preço do estoque subjacente é susceptível de 2 K Problema 11 4 As opções de compra de ações estão disponíveis com preços de exercício de 15, 1 2 17 e 20 e datas de vencimento em três meses Os preços são 4, 2 e 1 2 respectivamente Explique como As opções podem ser usadas para criar uma mariposa propagação Construir uma tabela mostrando como o lucro varia com o preço da ação para o spread borboleta Um investidor pode criar uma mariposa propagação através da compra de opções de compra com preços de exercício de 15 e 20 e venda de duas opções de compra com strike preços De 17 1 2 O investimento inicial é 1 1 2 2 4 2 2 - A tabela a seguir mostra a variação do lucro com o preço final da ação. Esta visualização tem intencionalmente secções desfocadas Inscreva-se para ver a f TS 15 TS 1 2 15 17 TS 1 2 15 TS 1 2 20 TS - - 20 TS 1 2 - Problema 11 5 Que estratégia de negociação cria um calendário inverso Spread Um spread de calendário reverso é criado comprando uma opção de curto prazo e vendendo uma opção de longo prazo, ambos com o mesmo preço de exercício Problema 11 6 Qual é a diferença entre um strangle e um straddle Tanto um straddle como um strangle são criados por Combinando uma posição longa em uma chamada com uma posição longa em um put Em um straddle os dois têm o mesmo preço de greve e data de validade Em um estrangulam eles têm diferentes preços de greve e a mesma data de vencimento Problema 11 7 Uma opção de compra com um preço de exercício De 50 custos 2 Uma opção de venda com um preço de exercício de 45 custos 3 Explique como um estrangulamento pode ser criado a partir destas duas opções Qual é o padrão de lucros do strangle. This é o fim da visualização Inscreva-se para acessar o resto do o documento.